ボックス圏離脱には外人参入が不可欠
日経平均は相変わらず２万円を挟んで方向感のない展開が続いている。
しかし、日経平均は今年に入り高値から安値、高値から高値、安値から安値の間隔が約３２日周期で付けているケースが多い。
そのサイクルでいくと６月１５日の安値（１万９７５５円３４円）から３２日後の７月３１日、６月２０日の高値（２万３１８円１１円）から３２日後の８月３日前後が重要変化日となる。
一方、ＶＩＸ指数は２６日に一時８．８４まで下げ１９９３年１２月２７日につけたザラ場の市場最低水準８．８９を下回り１０日連続で９ポイント台と歴史的な低水準を記録している。
日経平均ＶＩも２６日には一時１１．９８まで下げ２０１０年１１月１９日に算出を開始して以来の安値を更新した。
経験則からみるとＶＩＸ指数が下がりきった後は相場が急変することが多く変化日が重なる今週は注意が必要である。ただ、夏枯れ相場の中「下がれば日銀が買い、上がれば個人投資家が売る」という構図は変わらず１万９８００円から２万２００円のボックス相場を崩すには模様眺めをしている外国人投資家の参入が不可欠である。
為替の動きに株価が連動しなくなってきている日経平均ではあるが円安で大幅高、円高で大幅安になる展開は外国人投資家が参戦している可能性が高く相場の転換点にもなりやすいので為替との連動性にも注意を払いたい。（ハチロク）
