ＮＴ倍率の低下必至【２２５先物「ハチロク」の裏話】

2021年3月20日

日経平均は下落でＴＯＰＩＸは上昇

先週の日経平均は前週比末約７４円の上昇となった。
注目されてたＦＯＭＣでパウエルＦＲＢ議長が少なくとも２０２３年末までゼロ金利政策を維持する方針を明らかにしたため米株式市場は上昇、それを受け１８日には日経平均も上昇し３０４８５円まで戻った。
１９日には高値更新も期待されたが日銀金融政策決定会合でＥＴＦの購入上限は維持するが購入を日経平均型は廃止しＴＯＰＩＸ型のみにすると伝わり日経平均は下落、ＴＯＰＩＸは上昇する形となった。

ＮＴ倍率は１４倍割れ程度までは低下

ＴＯＰＩＸは１９日には２０１３．７１ポイントまで上昇し年初来高値を連日で更新した。一方ＮＴ倍率は２月２５日の１５．６６倍を高値に徐々に低下し１９日には１４．８倍まで下落している。
日銀の発表を受け日経平均売りのＴＯＰＩＸ買いのポジションを組む投資家が増えると予想されるためＮＴ倍率は１４倍割れ程度までは低下すると思われる。

当面は日経平均の上昇は鈍くなる

日米の中央銀行のイベントが通過し金融緩和の方向性が大きく変化していないことが確認されたことから相場は底堅い展開が続くと思われる。
日経平均を引っ張るグロース株の上昇はやはり業績の裏付けがされてからということになりそうなので当面は日経平均の上昇はＴＯＰＩＸに比べ鈍くなりそうである。

雲の上限を意識した展開も

全体としては今週は３月決算の権利取りの動きが期待できるし来週はその配当分の再投資も期待できる。３月いっぱいは底堅い展開となろう。
ただ、売られる時は日経平均が大きく動く可能性が高くなってくるので注意が必要である。
チャート的には週初は一目均衡表の雲の上限が現物で２万９３５０円となっており雲の上限を意識した展開も予想されよう。