ウクライナ侵攻前の水準
先週の日経平均は前週末比約１３２２円高と２週連続週足陽線となった。９日連続上昇は２０１９年９月以来、２年半ぶりである。
３月９日の安値（２万４６８１円）から２５日の高値（２万８３３８円）までの上昇幅は３６５７円となりロシアのウクライナ侵攻前の水準まで戻した。
機関投資家が慌てて買い戻し
ウクライナ問題は依然、停戦協議も進まないがロシアとＮＡＴＯ軍、米国との直接衝突はないとの見方で過度の警戒感が後退し買戻しが更なる買いを呼ぶ上昇となっている。
日本は３月期末を控え機関投資家がポジション調整で落とし過ぎた株を慌てて買い戻しをしている感じがする。
期末の配当金の再分配で約１兆円
期末の配当金の再分配で約１兆円の買い需要があると言われていることも先回り買いが入る要因であろう。
また、米国の金利引き上げ、「有事のドル高」により円安が大幅に進みハイテク株が買われていることも日経平均上昇に寄与しているようだ。
円安はプラスとは言い難い
だが、今や円安は輸入大国日本にとってプラスとは言い難い。
総務省が発表した３月の東京都区部の消費者物価指数は前年同月比で０．８％上昇と２年３ケ月ぶりに大きさとなっている。
買戻し一巡後は？
こんな中、直近の円安は更に輸入物価の上昇となり企業業績に大きく影響を与えてきそうである。
この２週間は急激な買戻しで本来悪材料も無視して上昇したが買戻し一巡後は冷静に株価水準を探る展開となると思われる。
上値抵抗ライン目前
チャートでは２００日移動平均線（２万８２７５円）を一旦は抜いたが急激な上昇のため、一旦達成感がでて引け値では割れて引けている。
週足では昨年９月の高値（３万０７９５円）を起点とする上値抵抗ライン（２万８５００円処）を目前にとなっている状況である。
この上値トレンドラインを明確に抜けてくると右肩下がりのトレンドが終了するため非常に注目されるポイントであろう。
４番目の窓程度までの調整も
今週は３月権利付きの最終週となりまだ買えていない投資家や期末特有のドレッシング買いも期待され前半は堅調な相場を予想するが買い需要が減少する権利落ち後の相場には注意が必要である。
現在、この上昇時に付けた「窓」は４空状態、４番目の窓（２万７２８４円で窓埋め）あると思われる。
今週のレンジは？
今週のレンジは２万７２００円～２万８５００円を想定。ＳＱ狙いとしてアウトオブマネーのプット売りとヘッジの先物売りでポジションを組んでいきたい。
（ハチロク）
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
株式市場新聞 marketpress.jp 株式ニュースと話題の銘柄
