２週間ぶりの下落
先週の日経平均は前週末比約５７５円安と２週間ぶりの下落となった。
米国で発表される経済指標が市場の予想を上回る状態となり米国長期金利が上昇、利上げが加速するとの懸念で株式市場が下落している。
日本株は米国株の下落に比べ底堅い
金融引き締めの本格化に向けて世界の株式市場から資金が流出している。米国市場では「落ちてくるナイフは素手で掴むな」状態である。だが、最近の日本株は米国株の下落に比べ底堅い動きとなっている。それは日米主要指数指数の予想ＰＥＲの違いだとみる向きがある。
ＴＯＰＩＸでは過去１０年間のＰＥＲのレンジのほぼ下限
Ｓ＆Ｐ５００ベースで見た米国株の１２ケ月予想ＰＥＲは１７倍であるが過去１０年間の平均（１７．１倍）に戻ったに過ぎない。
一方、ＴＯＰＩＸベースでの予想ＰＥＲは現在１２．３倍で過去１０年間のＰＥＲのレンジのほぼ下限にすでに来ている。
現在の予想ＰＥＲ「１２倍」水準は相場の下限を示す水準として知られている。
１２倍を割ったのは３回
直近で１２倍を割ったのは２０１６年の「チャイナショック」、２０１８年の１２月「クリスマスショック」、２０２０年３月の「コロナショック」の３回である。
この時はいずれも外部環境の悪化によってアナリスト予想が短期間で１０％～２０％下方修正されていた。
当初想定されていたより決算は悪くない
このことは現在の企業業績見通しの大幅な変更がなけれは日本株は底値近辺にいるということだ。
決算発表が峠を越えたが当初想定されていたより決算は悪くない内容である。資源高や円安傾向が長引けば修正もありえるが今の株価はレンジの下限に近いとこにいる可能性は高い。一旦はリバウンドが入る水準にきてるようだ。
「戻り売り」パターンの状態だが・・・
チャートでは３月２５日を起点とした上値トレンドラインが形成されており「戻り売り」パターンの状態である。
このトレンドラインは現在２５日線（２万６８０７円）処と重なりこの水準を明確に抜いてくるかがポイントとなろう。抜けてくると２万７０００円を試す展開が期待されよう。一目均衡表の雲の下限（２万６５１０円処）がまずは抵抗ラインとなろう。
今週のレンジは？
一方下値は転換線（２万６３８０円処）、５日線（２万６１７５円処）、節目の２６０００円があげられよう。弱い展開だと３月１５日に付けた窓（２万５４４１円６７銭）を埋める展開も想定しておきたい。
今週のレンジは２万６０００円～２万６９００円を想定。
（ハチロク）
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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