業績好調も過熱感が出始める【２２５先物「ハチロク」の裏話】

週間上昇幅として過去最大

先週の日経平均は前週末比約５２３０円高と大幅上昇し２週ぶりに反発、週足陽線となった。
週間で５０００円以上の上昇は週間上昇幅として過去最大の上昇幅である。
上昇の要因はイランと米国が戦闘終結の覚書へ署名すると伝わり原油価格が３月上旬の水準まで下落したことが大きい。
それにしても日経平均は良く上がる。背景には日経平均採用銘柄のＥＰＳの増加も大きく影響しているだろう。

７万６０００円でも割高感ない

５月１日時点では３０００円だったＥＰＳは６月１９日時点では３８２２円まで増加している。
発表される企業決算が好調なことが裏付けられている。４月は日経平均はＰＥＲ約２０倍前後まで買われていたが今のＥＰＳに当てはめると７万６０００円程度まで買われても割高感はでない。

５月の急落時に似た状況

しかし、日経平均株価はバブル崩壊後の２００９年３月１０日の最安値（７０５４円９８銭）から１０倍（テンバーガー）を記録し達成感もでるところであろう。
チャートでは騰落レシオは９６％と過熱感はないものの６日間騰落レシオは１２２％と５月の急落時に似た状況になってきている。
また、移動平均乖離率では２５日移動平均線に対し８．４％、１３週移動平均線に対し１５．９６％と買われ過ぎのゾーンに入ってきている。

６月末に向け上値は次第に重くなる

６月末は多くの年金運用が資産配分の見直しに動くタイミングでもある。リスク回避の継続から「株売り・債券買い」を機械的にしてくる可能性は高く注意が必要である。
企業業績好調から株価上昇の大きなトレンド変化は無いと思われるが今週は６月末に向けて上値は次第に重くなると予想する。
今週のレンジは６万９５００円～７万３０００円を想定する。

（ハチロク）

提供：株式市場新聞社 marketpress.jp

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