警戒続く日経平均【２２５先物「ハチロク」の裏話】

過去の動きは非常に参考になる

　日経平均は先週まで３週間で約３２００円下落した。この下落は今年１月からの下落とよく似ている。１月の下落は１月２３日に高値（２万４１２９円３４銭）を付けてから一気に下落、２月１４日に安値（２万９５０円１５銭）を付けた。
　この期間も３週間、下落幅も約３１８０円である。２５日移動平均線乖離率も当時は８．４８％で止まり今回も８．４２％まで達した。機械的な売買が市場を支配していることになれば過去の動きは非常に参考になる。

２月の相場はどうだった？

　では、２月の相場はどうであったかというと安値を付けた後揉みあい相場が１週間続きその後２７日に戻り高値（２万２５０２円）を付けた。安値からの半値戻りとなりその後再び安値を試しに行き３月５日に２万９３７円２６銭の安値をつけた。
　今回の下落が２月相場のパターンで動くとすれば今週で目先の底は付けてきそうである。２万１０００円割れを試す場面もあろうが揉み合った後その後は戻りも期待できよう。
　ただ、チャートは完全に崩れているので戻りもあくまで売られ過ぎのリバウンドであり半値戻り程度まで戻すと再度２番底探りの展開となっていこう。

２月相場と今回の相場との違いは？

　また、２月相場と今回の相場との違いは為替が動いていないという点である。２月相場では株価の下落とともに為替も１ドル１１３円台から１０５円台まで円高になったが今回は為替は１１２円前後で大きく動いていない。

日経平均は正念場

　従来であれば日経平均の動きと為替の相関関係は高かったが現在は米国１０年債の利回りの動きと連動性が高い。現在米国１０年債は３．２％前後で推移しているが金利が低下してきて円高になったとき日経平均は正念場を迎えよう。
　いずれにしろ米国の中間選挙が終わるまでは海外発の材料で大きく動く相場は続きそうである。短期売買中心で対処したい。

（ハチロク）

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