ＳＱ通過後も上値重い【２２５先物「ハチロク」の裏話】

ＳＱ通過後は再び弱い展開

　先週の国内市場は週初より米中貿易摩擦の悪化や英国のＥＵ離脱問題などにより下値を試す状態となりＴＯＰＩＸでは１０月２６日の安値（１５８１．５６）を更新し１５７２．３３ポイントまで下落した。その後、ファーウェイ副会長の保釈が決まりなど緊張感の緩和や週末のＳＱに対しての思惑から戻り相場を形成、ＴＯＰＩＸベースで約３％程度戻ったがＳＱ通過後は再び弱い展開となった。

この水準から空売りもリスクが高い

　日経平均ベースでは１１日には２万１０６２円３１銭の安値を付けたが１０月２６日の安値（２万９７１円９３銭）を割らずリバンドしたが２５日移動平均線（２万１８３２円処）を明確に抜けてこれていないので相場の上値の重たさを感じる。日銀のＥＴＦ買いの基準が今までの「ＴＯＰＩＸベースで前場で０．３％以上下がった場合」から「下落した場合は大きさに関係なく株価水準を勘案して」という形に変化している可能性が高く、この水準から空売りを仕掛けていくにはリスクが高いと思われる。

「アルゴリズム取引」が横行

　しかし、海外投資家が４週連続で日本株を売り越しているように上値では戻り売りが待ち受けているのが現状である。ＳＱを通過しこれから海外投資家はクリスマス休暇に入る。売りの主体である海外投資家が減ることは望ましいことであるがちょっとした材料で「アルゴリズム取引」が横行し相場が攪乱する可能性にも注意したい。

安値を狙う仕掛け的な動きには注意

　また、１２月特有だが個人の税金に絡む売買が活発化する週でもあり今週は上値は重たそうである。戻りのメドは一目均衡表の転換線（２万１８３０円）、２５週移動平均線（２万１８３２円）、その上は窓埋め（２万２０３３円４１銭）まで下値メドは節目の２万１０００円、１０月２９日のイブニングで付けた安値２０７９０円となろう。安値を狙う仕掛け的な動きには注意したい。（ハチロク）

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