反発も窓埋められず強くない印象
昨日東京株式市場は反発し、一時、日経平均は２万８１１６円高値までありましたが、１２月１日～２日に空けた日足の窓を埋められず印象としては強くないというものです。
米インフレ懸念和らぐもＶＩＸ上昇
米国市場は１３日の米１１月消費者物価指数や１４日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）といった年内最後の大イベント前に米主要３指数が急騰したことは珍しい現象です。ニューヨーク連銀が１２日発表した１１月の米消費者期待調査で、消費者の１年先、３年先、５年先のインフレ期待がそろって前回調査から低下したことで、インフレ懸念や金利高止まりに対する懸念が和らいだことが株高となったということですが、一方で恐怖指数のＶＩＸが２．１７ポイント高の２５．０と前日比９．５１％高となったことは奇異に映ります。
株高でのＶＩＸ上昇は見たことない
通常は株価下落に伴ってＶＩＸ指数が上昇するもので、株高での上昇は見たことがありません。ＶＩＸ指数は１年間の予想ボラティリティをパーセンテージ化したものです。シカゴのオプション取引所がＳ＆Ｐ５００を対象にオプション取引の満期３０日のインプライド・ボラティリティを元に算出しているものですが、通常は、投資家が株価に大きな動きが出てくると予想される時、保有株をヘッジしてリスクを軽減するために使うケースが多く、大概は株価が値下がりした時のヘッジとしてプットオプションを購入するケースでＶＩＸが跳ね上がります。
大イベント控え様子見決め込む
ところが１２日は株価が暴騰しているにも関わらずＶＩＸも急騰しました。これはどういったことなのか、非常に興味深い現象であり、株価が上げても気をつけねばならないと思います。このあたりが昨日の日経平均が寄り付き以降にダラダラと下げた理由かもしれません。とにかくＣＰＩとＦＯＭＣという大イベントを控えているために、ここは様子見を決め込むことが良いように思います。
日々勇太朗
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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