そろそろサマーラリー
昨日の東京株式市場はパウエルＦＲＢ議長の議会証言を控えて様子見となりました。この３日間、日経平均は５日線を下回っていますが、本日にも２０日線と６０日線が２万１４００円近辺でゴールデンクロスします。ＴＯＰＩＸも両線のゴールデンクロスが近づいており、パウエル議長から余程のタカ派発言がない限り、そろそろサマーラリー入りが考えられます。
２０日、６０日線下回れば下落再開
ここで両線を下回るような下落があれば、５２週線や１２カ月線、２４カ月線が厚い壁だったということでしょう。６月３日安値の２万４０８円を下回った場合は４月高値が中間反騰高値であり、昨年１２月安値を下回る下落局面の再開と考えねばなりません。さて、どちらに転ぶのか注目段階を迎えています。
月末予防的利下げ予想
先週末の強い雇用統計を受けて、今月末のＦＯＭＣでの０．５％利下げ予想はほぼなくなりました。しかし、各国の弱い経済指標から、０．２５％の予防的利下げ予想が高まっています。この状況でＦＲＢの立場を考えると非常に難しい判断を下さねばならないと思われますが、見送りとなった場合はマーケットが混乱する可能性が高く、０．２５％実施と見るべきなのでしょう。
利下げなら一時的に株価急騰
過去、ＦＲＢはグリーンスパン議長時代に２度、予防的利下げを実施しています。急激な利上げを修正した９５年７月とロシア経済危機を受け市場リスクを抑えるために実施した９８年９月です。このいずれの局面でも利下げによりＮＹダウは上昇を加速し、特に９８年の利下げはＩＴバブルの原因となりました。今回も利下げをするならば、過去２回の経験から一時的に株価急騰があり得るでしょう。
ＮＹ株価は八～九合目
しかし、過去２回の予防的利下げは９５年がＦＦレート６％→５．２５％、９８年時は５．５％→４．７５％でした。現在のＦＦレートは２．５％であり、何らかの金融危機発生に備えて「余裕」を温存する必要もあり、何度も予防的利下げが出来ることは考えられないために、その効果は一時的なものにとどまると思われます。そういう意味ではＮＹの株価は既に八合目～九合目に達しつつあるのではないかと考えています。
ミニＧクロス接近し出来高増える
個別ではチャートポイントに差し掛かっていたアドベンチャー(6030)が戻り売りに押されてしまいました。３７３０円に位置する２０日線接近では再度、買いの手を振りたいと思います。新たな注目銘柄としてバルテス（4442）を挙げておきたいと思います。５月３１日ＩＰＯしたばかりの銘柄ですが、５日線と２０日線のミニゴールデンクロスが近づいています。ソフトウェアのテスト事業を主力とし、人材派遣やセキュリティ脆弱性診断も行っています。７ｐａｙ問題もあり出来高が増えてきました。
日々勇太朗
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