米国市場は政策金利高止まり懸念で失速
１０日の米国市場では注目の４月の消費者物価指数が発表されましたが、前年比の伸びが４．９％と市場予想の５．０％を下回り、２年ぶりに５％を下回ったことで、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による利上げ停止が意識され、主要３指数はそろって反発スタートとなりましたが、エネルギーと食品を除くコアＣＰＩが前年比５．５％上昇と高い伸びが続いていることから政策金利が高止まりするとの懸念が強まり失速しました。
債務上限問題巡る不透明感も重し
ＮＹダウは朝方２１０ドル高までありましたが、その後は一時下げ幅が３２０ドルを越えるなど不安定な値動きでした。債務上限問題を巡る不透明感は根強く、株式市場全般の重しとなったようです。
押し目買い入るも決算は芳しくない
昨日の東京株式市場は小動きで静かな取引の一日でした。しかし、東京市場は相変わらず押し目では買いが入ってくる展開が続いています。ただ、決算発表は芳しくありません。日経平均の一株利益（ＥＰＳ）は４月半ばの２０８０円台から５月２日には２１３２円まで上昇し、概ね決算は好調と思われましたが、今週に入って落ち込みがひどく、１０日のＥＰＳは２００５円に急低下してしまいました。
ＰＥＲは１４．５倍に跳ね上がる
１日で７０円も落ち込むといったケースは珍しく、何かの間違いではないかと勘繰っておりますが、この結果、株価収益率（ＰＥＲ）は１４．５倍に跳ね上がってしまっており、今後の決算発表でも変わらない場合は割高感が台頭し、上値追いは難しいというのとになりそうです。
２万６０６５円が妥当値
アベノミクス相場のＰＥＲ数は概ね１１倍～１３倍強で推移してきました。仮に１３倍付近まで株価が調整するならば、日経平均はＥＰＳ２００５円×ＰＥＲ１３倍＝２万６０６５円が妥当値です。現在の株価は３０００円割高に買われているということになるため、残された決算発表により是正されるのかどうか注意深く見ていかねばなりません。
日々勇太朗
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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