米国債格下げの影響は限定的との見方が大半
本日の東京株式市場は日経平均が４日続落となりました。先週末１６日のＮＹ取引終盤に、格付け会社大手ムーディーズが、米国債の格付けを最上格の「ＡＡＡ」から「Ａａ１」に１段階引き下げを発表。格下げ理由は、政府債務増加懸念ですが、既にＳ＆Ｐやフィッチェは格下げを先んじて行っており、後追いしたに過ぎず、影響は限定的との見方が大半です。ただ、為替市場ではドル売りに傾いており、ドル円は２５日線の走る１４４円フラット近辺まで円高となるかもしれません。
７５日線割り込めば２５日線近辺まで調整の可能性
本日は５月限オプションＳＱ値である３万７５７２．１３円を割り込んできました。２５日移動平均線との乖離率は先週１３日の９％超から足元４．５％程度に縮小し過熱感を冷ましてきました。現在、その２５日線は、足元で日々２４０円程度上昇しており、本日は３万５８７５円程度に上昇してきました。右肩下がりの７５日線（３万６７９５円近辺）がＳＱ値に次ぐ下値支持線となりえますが、ここを割り込んだ場合は２５日線近辺までの調整下落が起こる可能性が高いと考えます。
ＥＰＳ急低下も時間の経過とともに上方修正へ
ところで、先週末で決算発表が一巡しました。日経平均の一株利益（ＥＰＳ）はなんと２１８６円となってしまいました。２月後半に２５６０円程度で推移していたことから４００円弱低下してしまいました。
そのため、本日の株価収益率（ＰＥＲ）は１７．１５倍となっており、割高水準となっています。ただし、今回の決算発表では、トランプ関税を考慮して、会社計画を慎重に見積もった企業や、中には計画自体の発表を見送った企業もあるために、今後は時間の経過とともに上方修正されると思われます。恐らく第１四半期決算が出てくる７月ぐらいと予想します。
当面はボックス相場を形成しつつ個別物色
そこまでは余程の好材料が出てこないと上値は限定的で、当面はボックス相場を形成しつつ、個別物色中心の展開ではないでしょうか。
日々勇太朗
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