下げ幅からほぼ「半値戻し」
８月１４日の米国市場でテック銘柄の比重が高いナスダック総合株価指数とＳ＆Ｐ５００は７月中旬に付けた過去最高値から８月５日の直近安値までの下げ幅からほぼ「半値戻し」となった。
日本では８月１５日の日経平均が３万６８８５円を付け、７月１１日の年初来高値（４万２２２４円）と８月５日の年初来安値（３万１４５８円）における約１ヶ月間の下落幅（１０７６５円）の半値戻しライン（３万６８４１円）を上回った。
８月５日が大底
「半値戻しは全値戻し」とみる強気の市場参加者にとっては上昇期待が強まる。また、Ｓ＆Ｐ５００種株価指数の予想変動率を示し「恐怖指数」とも呼ばれるＶＩＸは８月５日に６５％台と、２０２０年３月のコロナ・ショックや０８年の９月のリーマン・ショック以来の水準まで上昇したが、１６％台まで過去最速の急低下となった。
日経平均株価を対象としたオプション価格から算出する日経平均ボラティリティー・インデックス（ＶＩ）も８５％から２７％台まで急低下。株式市場は落ち着きを取り戻してきた。８月５日が大底と言える。
「円キャリー取引」の巻き戻しが暴落の引き金
今回の日本株暴落は財務省の円買い介入と日銀の金利引き上げがきっかけとなり、低金利の円を調達してドルなどの高金利通貨で運用して金利差収益を得ようとする「円キャリー取引」の巻き戻しが、大規模な「円買い・株売り」を招き、投機筋（ＣＴＡやヘッジファンド）の「円買い・株売り」のプログラム売買拡大でその動きが加速した。
再度「円買い・株売り」が加速する可能性も
投機筋の円の売り越し幅は７月２日時点では１８万４２２３枚（２兆３０２７億円）とリーマン・ショック前の０７年６月以来の大きさに膨らんでいた。それが１万１３５４枚と２０２２年に米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が利上げを始める前の水準に戻った。２１年３月以降の最小で、ピークから９割縮小した。ただ、円の買い戻しが９割終わったからといって、円キャリー全体の巻き戻しが９割進んだわけではない。
キャリー取引の規模は３００兆円～６００兆円とも言われており、再度「円買い・株売り」が加速することも考えられる。政府は株価の乱高下を受け８月２３日に閉会中審査を開く。鈴木財務相と日銀の植田総裁が出席する。「円高・株安」を招いた張本人だ。株価の行方は政府・日銀の金融政策スタンス次第である。
潮流銘柄は？
潮流銘柄は鈴木（６７８５）、松風（７９７９）、Ａｐｐｉｅｒ Ｇｒｏｕｐ（４１８０）。
岡山 憲史(株式会社マーケットバンク 代表取締役)プロフィール
マーケットバンクは1999年12月8日の設立から投資支援システムの開発・販売、金融情報サービス、投資売買助言、運用コンサル等を行っている。
2002年には画期的なペアトレード「ハイブリッドシステム」を開発。ＮＨＫ番組「経済最前線」で紹介される。
2006年にテクニカル分析システム「マーケットルーラー」を開発。2007年にはテクニカル応用ツール「窓チャートシステム」を開発。2つの投資分析システムは全国の投資ソフト450本の中で共に人気ランキング1位となり、高い評価を得る。また、日経225先物運用システムを開発し、実践に活かしている。
代表の岡山憲史氏は1999年2月 日本初の資産運用コンテスト「第一回S1グランプリ」にて1万人超の参加者の中から優勝。
このコンテストはスカイパーフェクTVの資産運用情報番組「インベステーション」が主催。ゴールドマン・サックス投信、クレディスイス投信、野村アセットマネジメント投信などの協賛を得て行われたもので、プロの運用担当者などを含む1万人超の参加者を集めて実施。コンテストの開催時期（98年11月16日～99年2月15日）で、1億円の資金を1億3112万円（運用期間年利回り124％）に増やすという高成績をあげ、文句なしの優勝を果たす。
第二回大会においても、2カ月間で1億円の資金を2億1600万円に倍増させ、6位入賞。
2002年 1月 NHK番組「経済最前線」にて独自の投資支援システムが紹介される。
2005年12月 TBS番組「筑紫哲也のNEWS23」にて勝ち組企業として紹介される。
2017年 1月 夕刊フジ主催の「株－１グランプリ」において優勝。
2020年 1月 夕刊フジ「激闘！！株-１（カブワン）グランプリ」で優勝。
2022年 1月 夕刊フジ主催「株-１グランプリ」で優勝。
2024年 3月 夕刊フジ主催「株-１グランプリ」で優勝。
株式市場新聞、週刊ポスト、週刊現代、フライデー、月刊カレント等を執筆。
個人投資家に投資情報や個別銘柄、日経225先物の助言業務を行っている。
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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