ＮＹダウ最高値も３日ぶり反落
本日の東京株式市場は３日ぶりに反落しました。６日のＮＹ市場では１２月のサービス業ＰＭＩが発表されましたが、速報値の５２．９に対し改定値が５２．５に下方修正されました。４月以来、最低数値で利下げ期待が高まり、米国市場は続伸し、ＮＹダウは最高値を更新しました。
レアアース関連買う一方対日圧力警戒した売り
通常ならばＮＹ市場の株高を好感するところですが、中国政府が軍民両用品の輸出規制強化を発表したことから、本日の東京市場ではレアアース関連銘柄が買われる一方で、対日圧力を警戒した売りが先行。輸出強化品目の具体的な言及は避けられていますが、レアアース関連製品が含まれていると思われ、半導体製造用の研磨剤や自動車用排ガス触媒に使われるセリウムや電気自動車のモーター用磁石に使われるネオジム、ジスプロシウム、ニッケル水素電池や光学レンズに使われるランタンなどが対象品目に含まれているものと思われます。そのため、半導体関連銘柄には安い銘柄が目立ち指数を押し下げた形です。
ボリンジャーバンドプラス１σ割り込めば注意
もっともここでの押し目形成は当然のことです。日経平均のボリンジャーバンドを見ると、大納会と昨日の急騰によりプラス３σにタッチしました。過熱ゾーンに入っていたことで調整必至の状態でした。本日は日経平均が１％近く下落したため、５万２１００円近辺のプラス２σを割り込みだしました。プラス１σは５万１２３０円近辺に位置しており、下値支持線として意識されるのかどうか。大発会の当欄に、過去１０年で大発会が高かった年は２０１７年、１８年、２２年の３回あったことをお伝えしました。そのうち２回（１７年と２２年）は翌日ないし２日目に天井打ちとなり、その後下落に転じていますので、ボリンジャーバンドのプラス１σを割り込む場合は気をつけねばなりません。
株価急騰する一方日経ＶＩ上昇
ところで昨日まで株価が急騰して投資家が陶酔状態に入っていた一方で、日経平均ボラティリティ・インデックス（ＶＩ）が上昇しており、今朝は一時３１ポイントまで上昇する場面がありました。日経ＶＩは、市場が期待する日経平均株価の将来１カ月間の変動の大きさ（ボラティリティ）を表す数値です。日経平均株価が急落する時に急上昇するという特徴があり、日経平均株価と通常は弱く逆相関する傾向があります。一方、数値が急上昇した後に、一定のレンジ（２０～２５程度）に回帰するという特徴も持っています。
過熱感冷ます下落近いと先に上昇するケース散見
しかし、最近は株価急騰時に過熱感を感じ取って、それを冷ます下落が近いと先に上昇するケースが散見されます。昨年１０月１４日の４万６５４４円から１１月４日に史上最高値の５万２６３６円まで駆け上ＶＩは２４ポイントから３４ポイントまで上昇した途端に最高値から１１３９円安し、翌日も１２８４円安と急落したことは記憶に新しいところです。
平時の２５以下になるまで様子見
そういう意味で、ここでの日経ＶＩの上昇は無視できないところです。平時の２５以下になるまでは様子見と思います。
日々勇太朗
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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