「官制相場」の弊害
日銀は９月に入り９日から１５日まで５日連続でＥＴＦの買い入れを行った。
この５日間で３６６５億円とまとまった買い入れを実施したが株価は５日間で約５６０円下落した。
日銀は１回当たり７３３億円買い入れしているが年始から買い入れ額は２兆６３７６億円、想定される買い入れ余力は１兆４８７４億円である。年内の残り７０営業日で３．５日に１回のペースで買い入れする必要がある。これだけの買い需要があっても株価は上がらない。
某外資証券の調べではこの日銀のＥＴＦの買いが指数に与える影響は平均で５０Ｂｐ（０．５％）としている。つまり、後場からＥＴＦの買いが入ったとしても今の水準であれば日経平均で８０円ほどの押し上げ効果しかない。この８０円が大きいか小さいかはそれぞれ見解があろうが個人的にはインパクトに欠けると思う。
ＴＯＰＩＸが前場で約０．３％下がればほぼ自動的に後場からＥＴＦの買いが入ってくるが売り方には読まれ格好の売り場を提供しているように思われる。
買い支えをするのであれば引け間際だけ買うとか後場いきなり買い切ってしまうとかなんかインパクトのある買い方をしないとボラティティの低い相場を作ってしまうだけのように思う。
「官制相場」の弊害も考えてほしい。（ハチロク）
