５週連続陽線
先週の日経平均は前週末比約８１２円高と５週連続陽線となった。
週前半は前週の高値更新による利食い売りに押され乱高下を繰り返していた。
しかし、２９日の米国で１月個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数がインフレ長期化に対する警戒感を和らげるとナスダック指数が約２年３カ月ぶりに史上最高値を更新。
すると再び半導体関連株が買われ急伸、４万円台まで後１０円のとこまで買われた。
エヌビディア株の動きには要注意
バブル後の高値更新時や今回の４万円台乗せなど節目の水準では一旦止まるが売りを誘ってから買戻しを誘い大幅上昇というパターンが定着してきているように思われる。今週はメジャーＳＱ週である。１月、２月ともＳＱ週に大きく上昇してきているので今回も大きく動く可能性は高い。
ただ、冷静に見ると日経平均の騰落レシオは１０７％、これだけ上昇しても過度な過熱感を示さないのは上昇しているのが一部の銘柄に集中しているということだ。
金曜日は７４４円高したが騰落数を見ると値上がり８０５銘柄、値下がり８０５銘柄と全面高にはなっていない。
半導体関連株が日経平均を牽引しているのは間違いないため、これに大きく影響する米エヌビディア株の動きには要注意である。
昨年６月の上昇時と比較
また、今回の上昇は昨年の６月の上昇時とよく比較される。
昨年３月１６日の安値（２万６６３２円）から６月１９日の高値（３万３７７２円）まで３ケ月で約７１４０円（２６．８％）上昇した。
今回は１月４日の安値（３万２６９３円）から３月１日の高値（３万９９９０円）まで７２９７円（２２．３％）上昇している。
テクニカル的にも１３週移動平均線乖離率やＲＳＩも昨年６月の高値を付けた状況に迫ってきている。
空売りはチャートが崩れてからでも十分
上昇幅では昨年をすでに超えているが昨年の上昇率を当てはめると４１４５４円となりまだ上値余地はありそうだ。
昨年は上昇３カ月で調整、その後下落し、３カ月で下げ止まりもみ合い後上昇相場となった。
相場の格言としてある「小回り３カ月」という日柄サイクルに当てはまっている。
今回の上昇もそのようになるかわからないが一旦は調整が必要な域に入っているように思われる。
ただ、相場は上昇時も下落時も「行き過ぎる」動きをするものである。空売りは慎重にチャートが崩れてからでも十分であろう。
今週のレンジは？
反転のきっかけがＳＱ通過後のタイミングなのか１８日～１９日に開催される日銀金融政策決定会合による金融政策変更になるのかわからないが３月相場は波乱含みの展開になると予想する。
今週のレンジは３万９５００円～４万０８００円を想定する。
（ハチロク）
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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