為替介入が水を差す
先週の日経平均は前週末比約２７８円高と５週連続で週足陽線となった。
週間の高値は４万２４２６円まであったが木曜日の晩に発表があった米６月ＣＰＩが市場予想を下回り為替が急激に円高に動いたため日経平均は週末に崩れた。
指標発表と同時に約３兆円の為替介入を行ったと見られているが上昇傾向だった株式市場に「冷や水」を浴びせられた形となった。
介入が入るとアルゴは株を売る
これまで５週連続で週足陽線を形成するなど高値警戒感が出ていたため金曜日の１０３３円安は仕方がないとも受け止められている。
前回の為替介入と今回の為替介入から日銀のスタンスを推測するとやはり１６０円以上の円安には対応してくるということだ。
そして、介入が入るとアルゴリズム取引は株は売りで反応するということだ。
為替の動きには今後も注意
この株価上昇と発表された米国の経済指標を見る限り７月末の日銀金融政策決定会合では利上げが、９月のＦＯＭＣでは利下げが濃厚である。
金利差を為替の基本とするならば円高に向かうと思われるが「日本売り」となればそうにはならない。
為替の動きには今後も十分注意を払いたい。
いつもＳＱ週に大きく動く
今年に入り相場はいつもＳＱ週に大きく動かされている。
前週のこの欄にも書いたが高値圏に株価がある場合は「コール買いの先物買い」でレバレッジの効いた取引がしやすい。
逆に安値圏に株価がある場合は「プット買いの先物売り」で下げを加速させることができる。
買戻しや投げ売りを巻き込んだ戦力であるが今までは安値圏にいることが多く「プット買いの先物売り」の戦略が多かった。
ヘッジファンドは「コール買いの先物買い」
しかし、今年に入り高値圏にいるケースが多いため「コール買いの先物買い」でポジションを組むヘッジファンドが多いようだ。
例えばＳＱ週の月曜日、行使価格４万３０００円のコールはプレミアム１円であった。それが水曜日のイブニング取引では１００円まで上昇したのだ。
３日間で１００倍になったのだ。１万円が１００万円、１０万円が１０００万円になったということだ。
ＳＱ週だから少ない資金で大きく動かせる
今年に入りＳＱ週にこのような状況になることが多い。逆にＳＱ週だから少ない資金で大きく動かせるのでヘッジファンドは狙っているのだ。
相場が多くの投資家の想定外の動きになるのはこのデリバティブ取引の影響である。
今後も高値圏や安値圏に株価がいる場合のＳＱ週にはオプションのプレミアムに細心の注意を払いたい。
チャートでは高値圏で「離れ小島」を表す「アイランドリバーサル」が出現した。
強い相場の転換を示唆するチャートであり暫く調整局面を迎えそうである。
今週のレンジは？
下値メドとしては節目の４万１０００円、一目均衡表の転換線（４万０９４２円処）、４万０５００円処、７月２日の窓埋め（４万０１１３円）が挙げられよう。
上値メドは５日移動平均線（４万１５２１円処）、節目の４万２０００円。
まずは下値を探る週となりそうだ。
今週のレンジは４０５００円～４１５００円を想定する。
（ハチロク）
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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