「不況時の株高」が終焉
先週の日経平均は週初こそ高く始まったが昨年の下落幅の半値戻しを達成するとさすがに利食い売りが急増しその後ＳＱに向けて軟調な動きとなった。
結局ＳＱ値は２万１３４８円４０銭と２万１５００円台には届かずその後も軟調な動きとなった。先週にもこの欄で書いたが「不況時の株高」が終焉を迎えたようである。
ただ、昨年と違って下落時に相場の動きを増幅させる「裁定取引の買い残」が今はピーク時から７４％減少しているということを考えるとこの「解消売り」が相場を大きく左右することはなさそうである。
ＥＴＦの残高が急増
その反面ＥＴＦの残高が急増しておりＥＴＦの解約が相場に大きな影響を与えやすくなっていることには注意が必要である。
今や横並びになったヘッジファンドがこぞってＥＴＦを使った運用に主軸をおいてきたため相場はより一方通行になりやすくなっているのは事実だ。相場が崩れ始めた時の対処を怠るとオプション取引は大きな痛手を食らうので警戒は常に必要である。
しばらくは弱い展開
今週から約２週間は現物には約１９０円程度の配当が含まれているが当欄では現物の価格でチャートを見る。
今週は１２日に英国でＥＵ離脱内容の採決が行われたり１４日には中国の２月の小売り売上高や鉱工業生産の結果発表が行われる。最近は悪い指標が多いためこれらを見極めたいとの動きで上値は重い展開を想定する。チャート的には先週に窓を2つ開けて下落している。更に２５日移動平均線（２万１２２７円処）も割れてきており調整色を強めている。ＭＡＣＤは金曜日に陰転、ＲＳＩも２０％台まで低下しておりしばらくは弱い展開となろう。
上値は窓埋めの２万１５５０円処で戻り売り
下値メドとしては節目である２万１０００円、今回の戻りの３１．８％押しの２万７４８円処、ボリンジャーバンド▼２σの２万６８０円処を想定する。上値は窓埋めの２万１５５０円処で戻り売りで対処したい。（ハチロク）
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