１２月利上げへの警戒感から想定以上の下落
本日の東京株式市場は想定以上の下落とました。日経平均は６８円高で寄り付きましたが、上昇は２分と持たずに急落。１０時５分から名古屋金融経済懇談会で日銀の植田総裁の発言が予定されていたことから、１２月利上げに対する踏み込んだ発言があるかもしれないといった警戒が広がったようです。
名古屋金融経済懇談会での植田氏の主な発言
名古屋金融経済懇談会での植田氏の主な発言は以下の通りです。
・経済、物価情勢の改善に応じて政策金利を引き上げる
・１２月会合で利上げの是非について適切に判断したい
・利上げは緩和的な金融環境の中での調整
・賃金と物価がともに緩やかに上昇するメカニズムが復活
・為替の変動、基調的な物価上昇率に影響する可能性があることに留意が必要
・米関税の影響、さほど顕在化していない
１０年債利回り上昇し円高進み日経平均２％安
この発言後、１０年債利回りは前週末比０．０７０％上昇し１．８７０％で取引されました。また、ドル円は１５５円台半ばへと進み、日経平均は２％安となりました。
足元の東京株式市場は非常に過熱
足元の東京株式市場は非常に過熱していました。２５日騰落レシオは１２５％、短期６日騰落レシオに至っては２７２％と今年の最高水準です。更に、日経平均の月足チャートで１２０カ月線とのカイリ率を見ると１０月末時点で９６．５％にも達しました。
調整値幅足りないのでは…
リーマンショック以降を調べると、概ね６０％～７０％でピークアウトした後は１０％～２０％の値幅調整が起こっていたことが分かりました。１１月４日高値から１９日安値までの下落は８．３％程度ですが、今回は更に乖離率が拡大したことを考えると値幅が足りないのではないかと思います。
４万７７００円近辺目指す展開も
日経平均は１１月１９日安値からのリバウンドで２５日線が抵抗ラインとなった格好で、本日は２５日線、５日線を割り込んできました。一目均衡表でも基準線が上値抵抗となり、本日は転換線を割り込んできました。既に転換線と基準線はデッドクロスしており、下向きに転じています。４万７７００円近辺の先行スパンＡを目指す展開へと発展するかもしれません。
ＴＯＰＩＸに崩れは見られず
もっとも１１月２８日の当欄で指摘しましたように、今年４月安値からの上昇率は日経平均型の異常なもので、ＴＯＰＩＸの上昇率を日経平均が凌駕しました。そのＴＯＰＩＸは１１月１３日の史上最高値から１９日の安値まで４．８％の下げにとどまっています。本日の下落で５日線を割り込みましたが、２５日線上を維持しています。一目均衡表でも基準線、転換線の上に位置しており崩れはみられません。
分散投資型の資金循環による上昇は期待できる
一部の値嵩半導体関連に暴騰で上昇した日経平均相場は暫く休憩となり、今後はＴＯＰＩＸ型の本来の分散投資型の資金循環による上昇は期待できると考えます。日経平均が急落する場合は多少の連れ安は起こりましょうが、そうした押し目が買い場になるのではないかと考えています。
日々勇太朗
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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