リスク回避の投げ売りに９日安値割る
本日の東京株式市場は大幅続落で日経平均は３月９日安値割れとなり、三段下げへと進んできました。早期解決が望まれるイラン戦争がそう簡単には済まなさそうな状況となっており、リスク回避の投げ売りが出ています。
金利と原油の落ち着き処を探る展開
市場安定のタイミングを探るため、今後は金利と原油の落ち着き処を探る展開となります。先週末の米国市場では長期金利が急騰し、１０年債利回りは４．３７７％に上昇。中東緊張→原油高→インフレ警戒→金利高止まりの状況で仮に景気減速が重なると、典型的なスタグフレーション懸念になります。そうなるとＦＲＢはインフレ抑制のために「利下げ」目線が「「利上げ」目線へと移り、金利は高止まりしやすいということです。
毎度のパターンで日本株は年２度の買い場
さて、三段下げに突入してきましたので今後の下落局面のどこかで買い場が訪れることになります。これは毎度のパターンで、日本株は年２度の買い場が訪れる下落が起こるということです。昨年は４月にトランプ関税暴落の３万７００円台が１回目の買い場。その後、１０月に５万２６００円台でピークアウトし、１１月半ばの４万８２００円台で２回目の買い場がありました。そこから先月の５万９３００円台でピークアウトし、今年１回目の買い場に向けての下落が起こっています。
通常の週足サイクルによる下落と見なせる
投資家はイラン情勢ニュースに振り回されていますが、テクニカル的な観点では、通常の週足サイクルによる下落と見なすことが出来ます。日柄的には大まかに、本日２３日から５月６日の間のどこかと思われます。
下値のターゲットは…
値幅でみると、２月２６日の５万９３３２円から３月４日の５万３６１８円が第１段下落（５７１４円幅）、３月５日の５万６６１９円から９日の５万１４０７円が第２段下落（５２１２円幅）、そして１１日の５万５７４５円からが第３段下落進行中となりますので第１段と第２段の平均値とすれば５万２８２円となりますが、これは日足重視のカウントです。週足では実は二段下げ段階です。２月２７日週高値の５万８８５０円から３月第２週の５万２７２８円が第１段下落（６１２２円幅）で、３月第３週の５万５２３８円から第２段下落の下落進行中です。同幅であれば４万９１１６円がターゲットとなりますが、エリオット波動におけるカウントでは第３波動目となり、第１波の下落幅の１．６１８倍程度がボトムとなるとすると９９０５円幅下落となり、第２波高値の５万５２３９円から９９０５円下落で４万５３３４円がターゲットとなりえます。
暴落局面で起きるのは…
暴落局面でまず起きるのは、短期筋による値幅取りの売り仕掛けと今まで積みあがった買い方のポジション圧縮による投げ売りです。企業業績が急激に悪化している訳ではありませんが、需給が崩れることにより株価は実力以下へと叩き落されることになります。今後はそのポジションがどこで解消されて売り需要がなくなり底打ちするかということです。売られ過ぎ局面では日経平均ＶＩが急騰し、騰落レシオが７０％を割れて更に低下し、また、２５日線からの乖離率がマイナス１０％、場合によっては１５％超と広がる局面が訪れます。その時は信用取引における買いポジションが担保不足による投げ売りに見舞われて売買代金が急増することになる最終段階を迎えることになります。そのような状況下で売り方の短期筋は、割安ゾーンと判断すれば買い戻す戦略を取り出し、株価が打たれ強い印象を持つようになるでしょう。
短期７５日線や中期２６週線割り込み暫く下落
さて、本日の日経平均株価は短期７５日線や中期２６週線を割り込んできました。２６週線というのは年５２週の半分の６カ月ということですが、信用取引の返済期日が６カ月であるため、信用取引の買い玉は全て水面下に落ち込む含み損状態ということになります。当然、個別銘柄においてはまだプラス評価の銘柄も多々あるはずですが、需給の崩れを数字で見るとそういうことです。３月１３日現在の信用取引の買い残は５兆７１４９億円と８９年バブルの絶頂期近い高水準であり、これらが今後は担保不足により投げ売りに発展する局面が訪れると考えますが、個別銘柄の移動平均線乖離はまだ甘く、もう暫く下落を覚悟せねばならないと思います。
日々勇太朗
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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