新年度相場では内需株【２２５先物「ハチロク」の裏話】

２週間ぶりに週足陰線

先週の日経平均は前週末比約５１８円安と反落、２週間ぶりに週足陰線となった。
円安により半導体関連株が上昇を牽引していた相場展開であったが鈴木財務相が「行き過ぎた動きにはあらゆる手段を排除しない」と円安を牽制したため警戒感が広がり上値を重くした。

半導体関連株とは違う牽引役が必要

相場は今年に入り３月末まで日経平均で２０．６％、ＴＯＰＩＸは１７％上昇した。
この伸びは１９８８年以来、３６年ぶりの上昇であるが円安に一服感がでると半導体関連株とは違う牽引役が必要となってくる。

過去の利上げ局面は？

日銀が１９日にマイナス金利の解除に踏み切ったが２０００年以降に利上げをしたのは３回あった。
２０００年８月、２００６年７月、２００７年２月だが利上げ後１５０営業日の業種別株価騰落率の平均を取ると首位は不動産業（平均１７％上昇）であった。
以下、エネルギー・資源株（１２％）、運輸・物流株（８％）となるが内需株中心であった。
今回も不動産株が買われているが４月からの新年度相場では内需株の物色が中心となりそうである。

今週のレンジは？

日経平均は過去最高値を更新したがＴＯＰＩＸでは最高値（２８８４．８０）を抜けていない状況である。
４月相場はＴＯＰＩＸの最高値更新をターゲットとした内需株中心の相場展開になると予想する。
しかし、高値圏の現在では押し目買いに徹するのが良さそうである。
今週のレンジは３万９９００円から４万１０００円を想定する。為替介入を警戒して上値は重そうである。

（ハチロク）

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