急落で２万７０００円攻防
昨日の東京株式市場は急落で２万７０００円攻防となりました。先週末のメジャーＳＱ値が幻のＳＱ値となり、日足は窓を空けて下放れ。昨日も再度日足の窓を空けての長大陰線を引いており、２５日線にタッチしています。
直近上昇の半値押し水準
一目均衡表でも転換線を割り込み基準線（２万７０３８円）や雲上限（２万６９９１円）に接近。直近の日経平均は５月１２日安値の２万５６８８円から６月９日に２万８３８９円まで上昇。この上げ幅の半値押し水準が２万７０３８円であり、昨日は半値押し水準での攻防となりました。現状の下落が上述レベルで下値支持線として意識されれば買い場ではないかと考えます。
０．７５％の利上げ予想を織り込む
さて、今週は注目のＦＯＭＣが１４日～１５日に開催されます。先週の５月の消費者物価指数が市場予想を上回る４０年半ぶりの大幅な上昇率となったことから市場参加者の一部では０．７５％の利上げ予想が出てきました。市場はこの大幅利上げを織り込む形で大きく下落しています。
今年最初のＦＯＭＣ開催後は上昇
ここで、今年のＦＯＭＣと株価の動きを振り返ってみましょう。ＮＹダウは１月５日に３万６８５２ドル高値から１月２４日に３万３１５０ドルまで下落しましたが、翌２５日～２６日に今年最初のＦＯＭＣが開催された後、２月９日に３万５８２４ドルまで上昇。この時期は、ウクライナ情勢の緊迫化が伝えられる中でのＦＯＭＣ開催で、声明では３月前半のテーパリング（量的緩和の縮小）の終了と３月会合での利上げが示唆されました。
３月ＦＯＭＣのあとも反発
２月９日高値以降は再度調整局面を迎え、２月２４日には１月安値を割り込む３万２２７２ドルまで下落。その後、３月３日には３万４１７９ドルまで反発後、戻り売りにより３月８日に３万２５７８ドルまで下落して、４日間の横ばい相場の中３月１５日～１６日のＦＯＭＣ会合を迎えました。
３月会合は市場予想通りの０．２５％利上げが決定しますが、相場は織り込み済みとして反発。３月２９日には３万５３７２ドルまで上昇しました。
５月ＦＯＭＣも翌日上昇
４月２１日には３万５４９２ドル高値までありましたが、５月２日には一時３万２４４９ドルまで下落してＦＯＭＣを迎えます。５月３日～４日に開催されたＦＯＭＣでは０．５％の利上げと６月からのバランスシート縮小が決定。ただ、パウエル議長の記者会見では０．７５％の積極的な利上げは議論されなかったとしたことで、４日のＮＹダウは９３２ドル高となり一時３万４１１７ドルまで上昇しました。
ＦＯＭＣまで下げ急反発するパターン続く
しかし、翌５日は１０６３ドル安となり、週末の雇用統計では非農業部門の雇用増が市場予想を上回ったことで、１０年債利回りが３．１４％まで上昇したことで６日続落で５月２０日には３万６３５ドルまで下落していきました。このように見ていくと、ＮＹ株はＦＯＭＣまで下げた後、一旦は急反発していくパターンが続いていることが分かります。
ＦＯＭＣ前までどこまで下落するか
今週は前半で０．７５％利上げを織り込む形で米国株式は下落する可能性が高いと考えられますが、０．７５％利上げが行われなければ、その後は一旦買い戻しによる上昇となる可能性があると思われます。問題はＦＯＭＣ前までにどこまで指数が下落するのかということだろうと思います。
日々勇太朗
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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