投げ一巡感から４週ぶり反発
先週の東京株式市場は４週ぶりに反発しました。米国市場は貿易戦争の激化による景気への悪影響懸念で主要３指数は続落続きでしたが、東京市場は先に底割れしていたことで、投げ一巡感が出てきたようです。
売り先行も押し目買い入りＮＹ市場の影響薄れる
数年前までは中国市場が下げると、そのヘッジ手段として日本の株価が売られた経緯がありました。また「ＮＹがくしゃみをすると、日本は風邪をひく」と言われたものですが、最近は寄り付きこそ売り先行で下落スタートするものの、その後は押し目買いが入り、ＮＹ市場の影響が薄れてきました。いわゆるＮＹ離れの様相が見て取れる訳です。
米景気先行き不透明感から割安市場や安全資産へ
これは先日もお伝えしたことですが、ＮＹ市場や仮想通貨は崩れていますが、金（ゴールド）や欧州市場は強く、資金が米国から欧州へ、仮想通貨からゴールドやシルバーなどの貴金属へと振り向けられているようです。米国景気の先行き不透明感から割安な市場や安全資産への選好ということでしょう。
ＮＹダウＰＥＲ２３倍に対して日経平均は１５倍
現在、ＮＹダウの株価収益率（ＰＥＲ）は２３．５倍、Ｓ＆Ｐ５００のそれは２１．０倍なのに対し、ドイツのＤＡＸは１７．４倍、フランスのＣＡＣ４０が１６．０倍。欧州は連続利下げを繰り返してきましたので、先行きの景気の持ち直し期待による株高で、ＮＹ市場は貿易戦争による高関税政策で先行きの景気失速懸念という構図です。なによりも日経平均のＰＥＲが１４．８５倍、ＴＯＰＩＸも１４．７倍です。割高市場の崩れに割安市場がお付き合いする必要はありません。
メジャーＳＱは「幻のＳＱ値」
さて、先週末１４日は先物・オプションの特別清算日、メジャーＳＱでした。ＳＱ値は３万６４８３．７９円で着地。現物市場の安値は３万６５９４．０４円ですので、「幻のＳＱ値」となりました。このことは、強気材料として捉えることが出来ます。
週足下髭付で上を取り変化日に上昇
先週は一時３万６０００円割れがありましたが、先々週の終値は３万６８８７．１７円でしたので、週足は下髭付で上を取ることになりました。また、１４日は日柄変化日でしたので、その変化日に上昇しだしたことから、日本株の調整局面が終わりに近づいている印象です。
３万８０００円に近づくと戻り売り圧力高まる
もっとも、昨年１０月以降の日経平均は、上値が４万円近辺、下値が３万８０００円近辺のボックス相場でした。先月からこのボックス下限を下放れたことから、当面は３万６０００円～３万８０００円のボックスだと考えねばなりません。３万８０００円に近づくと、戻り売り圧力が高まると考えねばならないと思います。
配当取りの買いにより下値堅くなる
今月は決算期末を迎えます。配当権利付き最終売買日は３月２７日です。来週以降は配当取りの買いにより下値が堅くなるものと思われます。
ＮＹは納税資金確保のため売られるケース
尚、ＮＹ市場の影響は４月半ばまではある程度受けることでしょう。米国では所得税の確定申告は４月１５日です。例年、申告時期が近づくと、納税資金確保のために株価が売られるケースがあります。
一時的売られても下値切り上げればトレンド転換
ただ、海外発の悪材料などで一時的に売られても、その都度、下値を切り上げていければ相場はトレンド転換したと見ることができますので、期待したいものです。
日々勇太朗
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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