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株価下落に歯止めをかけることができない
３月第３週も波乱の動きとなった。週初はアジア市場の取引開始前にＦＲＢがゼロ金利導入を発表、その後は時間外のＮＹダウ先がストップ安になるなど日銀の対応を含めて主要国による積極的な金融政策も株価下落に歯止めをかけることはできず、ＮＹダウは１８日に２万ドル割れ、日経平均も１７日には先物のナイトセッションで１万６０００円を割れる場面があった。
週末２０日のＮＹは９１３ドル安
週末２０日のニューヨーク市場は朝寄りでは上昇スタートとなったが、ニューヨーク州で外出禁止命令（在宅勤務命令）が発令されたことを嫌気し、ダウでは９１３ドル安で引けている。２２５先物のＣＭＥでの引け値は１万６９４０円で１９日の日経平均終値１万６５５２円８３銭よりは上で引けているものの、軟調な動きが続きそうだ。
やはり新型コロナウイルスの感染が欧米で拡大するなかで、感染拡大が鎮静化するまでに、政府による積極的な経済対策でどれだけ時間稼ぎができるかが鍵を握る。
ＴＯＰＩＸに関しては下値抵抗力
ただ、今年１月のピーク時には１３．８倍近辺だったＮＴ倍率は今週末には１３倍割れにまで低下しており、ＴＯＰＩＸに関しては下値抵抗力がつきつつある。日経平均に関してはウィーワークの経営不振やアリババの保有株下落でクレジットリスクが高まっているソフトバンクグループ（９９８４）と中国と米国店舗閉鎖が嫌気されているファーストリテイリング（９９８３）の下落の影響が大きい。日経平均の代表的な構成銘柄であるこの２銘柄は特に外資の売りのターゲットにされやすいが、一方で、多くの銘柄で資産価値以下に売り叩かれており、問答無用の割安水準になっている。ＴＯＰＩＸの買い入れウエートが高い日銀のＥＴＦ購入積極化も下支えとなり、目先的にはＴＯＰＩＸベースでの買い目線で対処したい。
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