急激な円高で３万２０００円割れ
昨日東京株式市場は小幅高でスタートしましたが、急激な円高進行により、日経平均は６月８日以来の３万２０００円割れとなっています。足元の円高は当欄で先週末以降、何度もお伝えしてきました。ある程度予測できた動きではありますが、投機筋の円売りポジションが過去最高水準に積み上がっていただけに、巻き戻しが始まると一斉にポジション解消売りが行われますのでピッチは急になります。
６カ月、１２カ月線が強力に下値サポート
下値サポートラインは昨日もお伝えした１３週移動平均線が走る１３９．３０円、６カ月及び１２カ月線が走る１３８．５０円近辺ということになりますが、今月はこの６カ月及び１２カ月線がゴールデンクロスしそうになっており、強力な下値サポートラインとして機能するものと考えます。もしここを割り込んだ場合は２６週線の走る１３６円近辺まで一気に走る可能性はありますが、それは日銀会合で利上げを示唆するケースではないでしょうか。
指数内の過度な集中に対処
ところで、ナスダック１００指数が今月２４日の寄り付き前にリバランスを行います。これは、ウェートを再配分し指数内の過度な集中に対処するというかなり異例のものです。銘柄の入れ替えはなく、詳細は１４日に発表される予定です。
マグニフィセント・セブンに人気集中
「マグニフィセント・セブン（壮大な７銘柄）」と呼ばれるアップル、マイクロソフト、エヌビディア、アマゾン・ドット・コム、メタプラットフォームズ、テスラ、アルファベットの７銘柄は、成長期待が大きく、財務にも比較的安定感があるとして投資家の人気が集中。
指数への影響力を４０％に減らす
ナスダック１００は指数構成比率が１銘柄で４．５％以上を占める大型株の影響力が４８％を超える場合、ウェートを変更するというもので、アップルやアルファベット、エヌビディア、アマゾン、テスラなどの大型株が指数に占める比率が現在５０．９％となっていることから、この影響力を４０％に減らすリバランスが行われるということ。
日本のハイテク値嵩株に悪影響も
要するに上記６社の株を売って、他の銘柄のウェートを引き上げる買いを入れるということになります。そうなると、ナスダック指数に連動させているパッシブファンドが夏休み前にポジション調整を一気に行わねばならず、上記銘柄群の急落により日本のハイテク値嵩株にも悪影響を及ぼすかもしれません。
３万１０００円前後が買い場
さて、日経平均は理想の水準に接近してきました。今年の大発会安値が２万５６６１円で、その後６月１９日に３万３７７２円まで上昇しました。８１１１円もの大きな値幅が出ましたが、この上げ幅の１／３押しが３万１０６８円です。また、黄金分割比率３８．２％押しとなる３万６７３円と近似値であるほか、６月１９日高値から２７日安値（３万２３０６円）までの下げ幅（１４６６円）の倍返しとなる３万８４０円とも大雑把に重なる位置として３万１０００円前後が買い場と考えております。
信用買い残高水準で慌てる必要ない
ここより引き付けて、買い場探しの局面と思われます。慌てる必要はなく、今回の調整が終了しても、底打ちして一気に急上昇は考えにくい局面です。というのも、７月７日現在の信用買い残が３．６兆円に膨らみ、２１年１２月以来、約１年７カ月ぶりの高水準となっているのです。
トレンド崩れていない銘柄の押し目
そのため、底打ち反転したとしても、高水準の信用買いがほぼほぼ含み損を抱えているため、リバウンド局面ではヤレヤレの戻り売りが出てくるために上値を押さえることになるでしょう。右肩上がりのトレンドが崩れていない銘柄の押し目を慌てず騒がず静かに仕込んでいけば良いのです。
日々勇太朗
提供：株式市場新聞社 marketpress.jp
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