高値での日柄調整
先週の日経平均は週足で見ると約８８円の下落となり高値での日柄調整となった。
１１月のＳＱ値（２３６３７円９３銭）に一度もアタックすることなく推移していたので週末には一旦２万３０００円割れも警戒されたが米政府高官の「米中協議は合意に近付いている」との発言を受け金曜日は反発して引けた。
相変わらず米中協議関連の発言で右往左往する相場である。企業業績のほうも予想通り厳しい結果となっている。
先週まで約７０％の企業が３月期の中間決算を発表したが製造業を中心に減益となる企業が多く、今３月期の業績は全産業ベースで約５％の減益となりそうである。
金余り現象を作っている「金融相場」
日経平均のＥＰＳに直すと約７４円のマイナスとなる。週末時点の日経平均のＰＥＲは１４倍でＮＹダウよりかは割安かもしれないがＤＡＸ指数と比べると割安とは言えなくなってきている。
しかし、現在の相場は中央銀行等が様々な金融緩和を行い市場にお金を放出して金余り現象を作っている「金融相場」である。
金融相場は「不景気の株高」ともいわれ空売りを踏み上げる相場でもあり「需給相場」ともいわれる。企業業績よりも中央銀行の動向や需給バランスによって相場は大きく動く。
相場に影響をもつ某欧州系証券の動向は？
先週までで海外勢は６週連続日本株を買い越している。２０１７年以来であり腰の入った買い方をしているようだ。
相場に影響をもつ某欧州系証券は先物の買い建玉を半分程度売却したようだが売りに回ったわけではないようなので彼らがさらに買い直せば２４０００円台も見えてきそうだ。
チャート的には下降する５日線（２万３３２３円）を割って引けているのでまだ戻りは重たそうである。転換線（２万３３２６円）も引けで割れてきているので目立った材料がなければ週初は調整が続こう。
突っ込み買いで対処
８日起点とする上値トレンドラインは２万３４２０円処、８日の高値、１１月ＳＱ値（２万３６３７円９３銭）が上値メドとして意識されそうだ。
一方、下値は窓埋めの２３００８円、割れてくると上昇する２５日移動平均線（２万２７８０円処）が下値として機能しそうである。突っ込み買いで対処したい。
（ハチロク）
