国際テクニカルアナリスト 武蔵 宗久氏
「サポート・ライン」を注視
年初来の株式市場は大波乱を呈している。そこで昨年末の株価と２月１０日の株価を比較すると、日経平均が約１７％下落し、ＤＡＸ（独）も約１６％と大きく下落した。ＮＹダウは約９％の下落、ＦＴＳＥ（英）も約９％下落している。新興国市場では、ハンセン指数（香港）は約１２％下落したが、ＳＥＮＳＥＸ（印）は８％の下落、ボベスパ（ブラジル）は約７％の下落に留まった。特に日本とドイツの株式市場の下落が目立っている。
今回の急落から、アベノミクス相場が終了したのかどうかを検証した。安倍政権が発足した１２年１２月２６日の日経平均は１万２３０円。その後、株価は１３年１２月３０日の１万６２９１円まで約５９％上昇した。これがアベノミクス相場の第１段目の上昇。その後、１４年４月１４日の１万３９１０円まで下落し高値から約１５％調整した。そして第２段目の上昇相場は、１５年６月２４日の２万８６８円まで約５０％上昇した。その後、株価は下落局面を迎え現在まで高値から２５％調整している。
テクニカル分析の常識からは、今回の下落相場は、あくまで第２段目の上昇相場の調整であり、次に展開する第３段目の上昇相場の底値模索であると判断する。しかし今後も株式市場が下落を続け１４年１０月１７日の下値の「サポート・ライン」１万４５３２円を下回った場合および第１段目の上昇後の安値１万３９１０円を下回ってくるとアベノミクス相場は終了する。
証券市場新聞
