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【弱気見通しが多いほど、逆に年末に向けて一段高に進む】 　米中貿易協議で部分的合意に至ったことを好感してリスクオンの様相を強めてきた。日経平均は4月につけた年初来高値２２３０７円を一気に更新している。一方、先行き見通しについては、短期急騰...

【米中貿易問題のマーケット消化が進む】 　９月になりグローバル金融市場は急速にリスクオンの様相となった。反転の時期が米国の対中追加関税第４弾発動のタイミングと一致したことは、米中貿易摩擦問題に対するマーケットの消化が進んでいるとも言えよう...

【米中貿易問題は一つのピークを越えた】 　大阪Ｇ２０での米中首脳会談が実現し、無事に大きなイベントを通過したことで金融市場ではひとまず安心感が広がった。米中の覇権争いは今後も長く続く問題として予断を許さないが、今回の合意で「お互いの経済に...

【ここからの下値は限定的】 　大幅安で始まった令和相場だが、その後の米中貿易摩擦の長期化観測や５月の景気指標の悪化など相次ぐネガティブ材料に対して、下げピッチは緩慢になりつつあるようだ。 　週末は久しぶりにリスクオフの動きが強まったが、懸...

【方向感がはっきりしない展開が続く】 ３月以降、方向感がはっきりしない展開が続いている。米国において２００７年８月以来となる長短金利の逆イールドが発生、ドイツでは３月製造業ＰＭＩが２０１２年以来の低水準になるなど世界的に景気後退懸念が台頭...

【日本株のアンダーパフォームは是正される】 年明け以降ジリ高で戻り歩調が続く日本株だが、米国株に較べてそのピッチは鈍い。昨年10月高値から12月安値までの下げ幅に対する戻り率を見ると、NYダウが80％以上なのに対して、日経平均は直近（2/21）の高値...

【短期大幅下落の要因】 　年明け以降もなかなか不安感が拭えなかった株式市場だが、下値は限定的で春先ぐらいまでは戻りを試す時間帯が続くと見ている。１２月以降の米国株大幅調整の背景には大きく３つの要因があった。①米中貿易摩擦や政府機関閉鎖問題...

【このまま長期下落トレンド入りする可能性は低い】 　世界が注目した１２月１日の米中首脳会談で決裂という最悪のシナリオが回避されたものの、猶予期間９０日間に警戒する向きが多いようだ。また、米国債券市場においてイールドカーブのフラット化（一部...

【ＡＩ投資手法がもたらした過剰反応の大幅下落】 　リーマンショック１０年を迎え、平均株価は当時の安値から日米共に３倍以上になり、先般より大幅調整の教訓といった論調が目立っていたところに今回の急落である。ファンダメンタルズに大きな変化はなく...

【チャート上の重要な節に突きかける】 　９月中間期の権利落ち後、日経平均は１月の年初来高値（２万４１００円近辺）、ＴＯＰＩＸは５月の戻り高値（１８２０円近辺）とそれぞれ意味合いが異なるとは言え、同時にチャート上の重要な節に突きかける動きと...