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方向感がはっきりしない展開が続く ３月以降、方向感がはっきりしない展開が続いている。米国において２００７年８月以来となる長短金利の逆イールドが発生、ドイツでは３月製造業ＰＭＩが２０１２年以来の低水準になるなど世界的に景気後退懸念が台頭し、...

日本株のアンダーパフォームは是正される 年明け以降ジリ高で戻り歩調が続く日本株だが、米国株に較べてそのピッチは鈍い。昨年10月高値から12月安値までの下げ幅に対する戻り率を見ると、NYダウが80％以上なのに対して、日経平均は直近（2/21）の高値でよ...

短期大幅下落の要因 　年明け以降もなかなか不安感が拭えなかった株式市場だが、下値は限定的で春先ぐらいまでは戻りを試す時間帯が続くと見ている。１２月以降の米国株大幅調整の背景には大きく３つの要因があった。①米中貿易摩擦や政府機関閉鎖問題など...

このまま長期下落トレンド入りする可能性は低い 　世界が注目した１２月１日の米中首脳会談で決裂という最悪のシナリオが回避されたものの、猶予期間９０日間に警戒する向きが多いようだ。また、米国債券市場においてイールドカーブのフラット化（一部長短...

ＡＩ投資手法がもたらした過剰反応の大幅下落 　リーマンショック１０年を迎え、平均株価は当時の安値から日米共に３倍以上になり、先般より大幅調整の教訓といった論調が目立っていたところに今回の急落である。ファンダメンタルズに大きな変化はなくバブ...

チャート上の重要な節に突きかける 　９月中間期の権利落ち後、日経平均は１月の年初来高値（２万４１００円近辺）、ＴＯＰＩＸは５月の戻り高値（１８２０円近辺）とそれぞれ意味合いが異なるとは言え、同時にチャート上の重要な節に突きかける動きとなっ...

トレンドを見極めるにはもう少し時間を要す 　８月になってトルコリラ急落を受け、一時保ち合いを下放れるなど不安心理が広がったが、今のところ影響は限定的である。 　日経平均は短時間で再び７月以降の２万２５００円中心のレンジに戻った。全体の売買...

過度な弱気は禁物 　米中貿易摩擦の拡大により世界経済の先行きに懸念が広がる中、足元の株式市場の動揺は限定的である。全体の方向感がはっきりしないものの、日経平均採用銘柄のうちソフトバンクが１１連騰、エーザイが２日連続ストップ高になるなど個別...

マイナス要因が上値を抑える綱引き相場 　米朝首脳会談から米ＦＯＭＣ、ＥＣＢ理事会と重要イベントが相次いだ。地政学リスクの軽減や金融政策の方向性が明確になったことはプラス要因ではあるが、安値から相当戻っている局面でもあり、反応は限定的であっ...

年後半の相場を占う上で重要な岐路 　外部環境の安定を受け、日本株はここにきて戻り歩調を強めている。ただ、日柄面から見れば、年後半の相場を占う上で重要な岐路が近づいているとの認識だ。 高値から５か月前後で重要な節を迎える 　アベノミクス以降大...